007能收拾為什麼不收拾

    回到家，錢楓坐到電腦前查閱資料，自然而然的，關注起了003826，縣裡的這家唯一的上市公司。

    滬深兩市3000來家上市公司，就是錢楓這樣的職業投資人也不可能如數家珍，但基本都能有個概念。其實，003826錢楓早就有印象，因為是自己家鄉的上市公司，四年前ipo首發時，錢楓還特意打過新，純粹是出於為家鄉叫好的原始質樸情懷，儘管沒有中籤，後來還是跟蹤過一段時間。

    總體來說，003826的質地還是可以的，小盤股，新材料行業，依託縣裡豐富的石墨資源做石墨材料。對於這種新材料，從長遠來說，錢楓還是很看好的，國際上對於石墨的製備，應用的研發投入不斷，成果不斷，但經濟效益的轉化需要一個過程，所以，該行業當前還處在蟄伏積蓄階段，一旦爆發，前景喜人。而反應在股市上，因為贏利能力一時無法體現，吸引力差，鮮有關注，除了偶爾的概念性炒作，股價會反抽一下，復又再回落，這類型的公司股價整體表現低迷。

    錢楓看它的主要股東構成，是全流通股，根據最新公開的季報，吳老爺子持有10，兒子吳浩明持有8，女兒吳珊珊持有4，三人作為一致行動人構成控股股東，其他有幾個高管每人百分之零點幾，合起來持有不到4，這些人構成了十大股東，總市值也就50來億。

    錢楓現在有異能在身，可以通過交易報表掌握所有的持股情況，他發現，餘下的74的股票持有分布里，不光一家機構都沒有，連持有大戶也沒有，一水的散戶，持倉最多的也不過十幾萬股，典型的清湯寡水盤，一半屬於被套狀況，賬面虧損不一。

    再看歷史記錄，總市值最高的時候到過120來億，現在50來億的總市值是歷史最低，橫向對比同行業公司，發現是裡面市盈率最低的。在同行業里表現最差總是有原因的，錢楓在找其中的脈絡。

    查過往股權變動，ipo之初，一致行動人，發行人吳老爺子一家和一眾高管持有原始股達38，處於優勢控股，股票流通解禁後，這些原始股東開始慢慢減持，尤其是近一年，減持的股票數量越來越多，原本曾有機構資金持有一定的股票，但經不住原始控股股東的拋壓，這些機構資金也跟著逐步離棄。

    錢楓還看到了一個公告，吳浩明持有的8的公司股份，在兩個月前進行了股權質押融資，這也導致了近期股價一再走低。

    一味的減持，質押融資，難道經營出了問題？！錢楓想著，調出逐年逐季的公開財務報表仔細分析。

    從財務報表分析，反映不了經營出了狀況，企業負債，費用，現金流，應收賬款，利潤率，資產收益率等等指標，長年一貫下來數據沒有漏洞、問題，整個財務數據不說良好，但可稱得上穩健。錢楓科班出身，對數字有著異人的敏感天賦，如果四年16個連貫性季度財報有問題，錢楓不會看不出端倪。

    這就奇怪了？！

    高管減持股票好理解，本身持有不多，套現拿錢不足為怪，可作為企業的創辦人，控股股東這樣做就不應該了，有資金上的需求是不錯，但控股股東一路減持下來，已經喪失了優勢控股地位，只剩下22，一旦被感興趣的對象盯上，來個野蠻人入侵，在二級市場只需買入23的股票，就足夠以最大股東的身份，完成對公司的收購，公司就不再是他們吳家的了。

    以當前總市值計算，買入23的股份，只需花費10來億的資金，便可到手一家上市公司，即便這家公司質地再差，就當買一個上市公司殼資源來說，也是值得的。

    而且，如果吳家兒子吳浩明融資質押出去的8的股份出了問題的話，吳家就只剩下14的控股權，如果有人買進15的股票，按總市值也就花個七、八個億，便能取得最大股東的地位，就可以把吳家從公司踢出門了。

    突然，錢楓腦海中蹦出一個念頭，把003826這家公司買過來。

    買下003826，現在是個好機會，也是樁不錯的投資。而且，真應了本家兄長的話，把吳浩明給收拾了。

    直覺還告訴錢楓，就吳浩明這個敗家子的模樣做派，減持股票，股權質押肯定同吳浩明的敗家行徑有關。拋掉這些表象，這家公司本身沒有問題。本家兄長也說過吳老爺子身體有問題，意味著接班人會傳到這個敗家玩意身上，所以，公司高管，專業投資機構根本看不到這家公司的未來，離棄就更不足為怪了。

    可錢楓現在要買下003826這家公司，怎麼買？手上的資源無非是自己110來萬的資金，對了，還有新成立的私募基金2個億，估摸下缺口，還得有10個億的資金。

    如何解決資金問題呢？！錢楓的腦袋在飛速地轉著。

    讓私募基金的出資人追加是不可能的，10個億不是小數目，雖然十幾個出資人是縣裡的主要商賈人物，但財力畢竟有限。

    也不是沒方法，就是利用槓桿。

    可以放5倍槓桿，用私募基金里的資金買入2個億市值的股票，向金融機構融借10個億再買股票，這些股票質押在金融機構手裡。股票價格上漲自然沒問題，如果股票價格下跌，加起來共12個億的總市值出現縮水，縮水超過警戒線，影響到10個億借貸資金安全的話，金融機構便強行平倉在股市上賣出股票回收資金。

    用股票融資的方式，在股市中向券商融資有哪只股票的限制，槓桿倍數不允許超過2倍，向信託公司融資雖然可以協議，但正常規矩不超過4倍，向沒有資質的場外灰色資金機構融資則談不上限制，但這麼大的資金量沒有安全的保障。

    放5倍槓桿融資的話還有一大風險，如果收購003826後，股價又出現15的下跌，若沒有後續資金提供以保障融資方的資金安全，一旦被強行平倉，私募基金里的2個億，連同股票，也一併蒸發，不光收購會徹底失敗，連本金也會蕩然無存。

    錢楓在思考，要做成這件事，還必須找到能融貸到10億的渠道，以及確保收購到003826後它的股價不會下跌。

    ps：本章出現了大量的股市專業詞彙，不熟悉的朋友會覺得生澀無味，已經儘量往通俗易懂里寫了，不熟悉但有興趣的朋友到也可從書中了解到一些股市的概念。反正這一章概括起來就是，錢楓發現可以吃下一家很不錯的上市公司，沒錢沒關係，不有招嘛。

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